Los valores financieros son instrumentos fungibles y negociables que poseen algún tipo de valor monetario. Un valor puede representar la propiedad de una corporación en forma de acciones, una relación de acreedores con un organismo gubernamental o una corporación, representada por la posesión de bonos de dicha entidad, o derechos de propiedad representados por una opción.
¿Cuáles son ejemplos de valores?
Existen diferentes tipos de valores financieros, tales como: (1) valores de renta variable; (2) valores de deuda; (3) valores híbridos; (4) valores derivados; y (5) valores respaldados por activos.
Los valores de renta variable representan la participación accionaria de los accionistas en una entidad (una empresa, sociedad colectiva o fideicomiso), realizada en forma de acciones de capital, que incluyen tanto acciones ordinarias como preferentes. Los titulares no tienen derecho a pagos regulares, salvo dividendos, pero pueden obtener ganancias de capital al vender los valores (suponiendo que hayan aumentado de valor).
Un título de deuda representa dinero prestado que debe reembolsarse, con condiciones que estipulan el monto del préstamo, la tasa de interés y la fecha de vencimiento o renovación. Los títulos de deuda incluyen bonos gubernamentales y corporativos, certificados de depósito (CD) y valores garantizados (como CDO y CMO), y generalmente otorgan a su tenedor el derecho al pago regular de intereses y al reembolso del capital (independientemente del desempeño del emisor), junto con cualquier otro derecho contractual estipulado (que no incluye el derecho a voto).
Los valores híbridos combinan algunas características de los valores de deuda y de renta variable. Entre estos valores se incluyen los warrants sobre acciones (opciones emitidas por la propia empresa que otorgan a los accionistas el derecho a comprar acciones dentro de un plazo determinado y a un precio específico), los bonos convertibles (bonos que pueden convertirse en acciones ordinarias de la empresa emisora) y las acciones preferentes (acciones de la empresa cuyos pagos de intereses, dividendos u otros rendimientos del capital pueden priorizarse sobre los de otros accionistas).
Un derivado es un tipo de contrato financiero cuyo precio se determina por el valor de un activo subyacente, como una acción, un bono o una materia prima. Entre los derivados más negociados se encuentran las opciones de compra (call), que se revalorizan si el activo subyacente se aprecia, y las opciones de venta (put), que se revalorizan cuando el activo subyacente se deprecia.
Un valor respaldado por activos representa una parte de una amplia gama de activos similares, como préstamos, arrendamientos, deudas de tarjetas de crédito, hipotecas o cualquier otro activo que genere ingresos. Con el tiempo, el flujo de caja de estos activos se agrupa y se distribuye entre los diferentes inversores.
¿Cómo se regulan los valores?
Los valores están regulados por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). Dentro de la SEC, existen otros organismos gubernamentales que desempeñan funciones regulatorias, como las Organizaciones Autorreguladoras (OAR), la Asociación Nacional de Corredores de Valores (NASD) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).
¿Qué son los valores residuales?
Los valores residuales son un tipo de valor convertible; estos valores pueden transformarse en otra forma, generalmente acciones ordinarias. Un bono convertible, por ejemplo, es un valor residual porque permite al tenedor convertirlo en acciones ordinarias. Las acciones preferentes también pueden tener una característica convertible. Las empresas pueden ofrecer valores residuales para atraer capital de inversión cuando la competencia por los fondos es intensa.
Cuando se convierte o se ejerce un valor residual, aumenta el número de acciones ordinarias en circulación. Esto puede diluir el total de acciones y su precio. La dilución también afecta las métricas de análisis financiero, como las ganancias por acción, ya que las ganancias de una empresa deben dividirse entre un mayor número de acciones.
