Las leyes de cielo azul se diseñaron para proteger a los inversores de prácticas y actividades de venta fraudulentas. La mayoría de las leyes estatales de cielo azul exigen que las empresas que ofrecen valores registren sus ofertas antes de poder venderlas en un estado en particular. Estas leyes suelen exigir licencias para casas de bolsa, asesores de inversión y corredores individuales que ofrecen valores en sus estados. Las leyes exigen que los fondos de inversión privados se registren en todos los estados en los que deseen operar, además de en su estado de origen.
¿Qué es la historia de “Blue Sky”?
El término "cielo azul" proviene de un caso de la Corte Suprema resuelto en 1917, basado en amplios esquemas de inversión especulativa. El tribunal describió la actividad como carente de fundamento, a juzgar por la cantidad de metros de "cielo azul".
Durante los locos años veinte, los esquemas de inversión especulativa eran universales. Las empresas emitían acciones o promocionaban bienes raíces. Dado que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aún no se había establecido, no existía supervisión del sector financiero y de inversión, y se vendían valores sin pruebas que respaldaran estas afirmaciones. Estas actividades contribuyeron a la inflación del mercado bursátil antes del colapso de 1929. Para 1933, el Congreso comenzó a regular los valores en todos los estados, excepto Nevada, que no contaba con leyes de cielo azul. Durante la Gran Depresión, el Congreso finalmente estableció la SEC.
No fue hasta 1956 cuando el Congreso aprobó la Ley Uniforme de Valores, que sentó las bases y las directrices para que los estados elaboraran su legislación sobre valores. Muchos estados comenzaron a incorporar estas leyes, y con el tiempo se la conoció como la ley del cielo azul.
Leyes de cielo azul en Florida
Las leyes de cielo azul varían de un estado a otro, pero comparten ciertas características en su enfoque para prevenir la desinformación sobre la rentabilidad y los riesgos de las inversiones. Estas leyes generan responsabilidad por ventas fraudulentas de dos maneras.
En primer lugar, las leyes exigen que las empresas registren los valores que se ofrecerán o venderán en el estado, a menos que las ofertas se encuentren dentro de una exención que suele estar contemplada en el estatuto. La agencia o comisión de valores del estado administrará este proceso, lo que básicamente previene las transacciones fraudulentas al permitir que el estado revise las ofertas y garantice que las personas que participan en el mercado estén cualificadas y reguladas por el estado. Las leyes Blue Sky se rigen por la divulgación de información y exigen a las empresas que divulguen información precisa que ayude a los inversores a tomar decisiones bien informadas.
En segundo lugar, las leyes Blue Sky ahora incluyen una disposición antifraude que crea responsabilidad por cualquier declaración fraudulenta o falta de divulgación de información. Según la legislación estatal, existen tipos específicos de declaraciones y actos que pueden fundamentar una demanda por fraude. Si bien cada estado tiene diferentes causas de acción, recursos y procedimientos, la mayoría incluye la decisión de la transacción, obligando al vendedor a renunciar a sus ganancias.
Florida ha tenido sus propias leyes de transparencia bursátil durante mucho tiempo, y ciertos valores deben registrarse en el estado. El gobernador Crist enmendó la Ley de Protección de Valores e Inversionistas de Florida en 2009. Antes de esta enmienda, el fiscal general del estado no podía procesar el fraude bursátil, ya que originalmente estaba en manos de las autoridades federales. Sin embargo, tras la recesión de 2008, el estado modificó sus leyes al considerar que alberga a muchos jubilados adinerados. Las leyes de transparencia bursátil de Florida ahora autorizan al estado a investigar y aplicar las disposiciones antifraude de la ley.
