Cuando una empresa busca captar capital, una de las medidas más importantes es divulgar la mayor cantidad de información posible sobre ella. El objetivo de esta divulgación es proteger a la empresa en caso de que la situación se desmorone y los inversores intenten demandarla por fraude de valores, por ejemplo. Dicha divulgación se utilizará como defensa de la empresa. Una de las mejores maneras de proporcionar dicha información es mediante un documento denominado Memorando de Colocación Privada (MPP).
¿Qué es un Memorándum de Colocación Privada? ¿Qué debe incluir un Memorándum de Colocación Privada?
El Memorando de Colocación Privada (MPP) es un documento que revela toda la información pertinente que un inversionista puede necesitar para realizar una inversión informada en una oferta bajo la Regulación D. Esta información incluirá la estructura de la empresa, la estructura de la oferta, las exenciones de responsabilidad, los riesgos de la inversión, la información financiera, la estructura legal e información sobre la propiedad y la administración.
¿Por qué debería tener un Memorándum de Colocación Privada? ¿Vale la pena?
Generalmente se recomienda un memorando de colocación privada como medida de protección. Un memorando de colocación privada, redactado correctamente, minimiza el riesgo de responsabilidad al que puede estar expuesto el emisor al ofrecer o vender valores. Este memorando puede proteger a la empresa en circunstancias en las que el inversor presente una demanda contra el emisor si la situación fracasa. El PPM se utilizará como defensa del emisor, lo que dificultará enormemente que un inversor gane una demanda contra el emisor. Si no existe un memorando de colocación privada, las consecuencias financieras pueden ser costosas.
Un memorando de colocación privada puede parecer costoso, lo que disuade a algunos emisores de buscar asesoramiento legal desde el principio. Sin embargo, esta forma de protección es mucho menos costosa que un litigio sobre un asunto que podría haberse divulgado e incluido en el memorando desde el principio.
¿Qué es un Inversor Acreditado? ¿Necesitan los Inversores Acreditados un PPM?
De conformidad con el Reglamento D, se considera inversor acreditado a cualquier persona que se encuentre dentro de las categorías enumeradas, o que el emisor considere, al momento de la venta, que se encuentra dentro de alguna de ellas. Existen requisitos distintos para ser considerado inversor acreditado, tanto para una persona física como para una entidad.
Una persona debe cumplir una de estas categorías para calificar como inversionista acreditado:
- Cualquier persona física con un patrimonio neto de $1 millón (individualmente o conjuntamente con su cónyuge);
- Cualquier persona física con un ingreso anual mínimo de $200,000 ($300,000 si es conjunto) durante los dos años anteriores y una expectativa de ingresos iguales para el año actual;
- Un corredor que actúa en calidad de fiduciario y demuestra suficiente conocimiento o profesión; o
- Un funcionario del emisor del valor que se ofrece o vende, o cualquier funcionario de un socio general de ese emisor.
Una entidad debe cumplir una de estas categorías para calificar como inversionista acreditado:
- Una institución que actúa en calidad de fiduciario y demuestra suficiente conocimiento o profesión del trabajo;
- Desarrollo empresarial privado;
- Organización con activos superiores a $5 millones y no creada con el propósito específico de adquirir valores;
- Cualquier entidad en la que todos los propietarios de capital sean inversores acreditados; o
- Fideicomiso con activos superiores a $5 millones y no creado con el propósito específico de adquirir valores.
Si bien es posible que no necesite necesariamente proporcionar un PPM a un inversor acreditado, aún hay ciertas divulgaciones que debería realizar, por lo tanto, tener un PPM sirve como una "póliza de seguro" incluso si los inversores son solo inversores acreditados.
Si busca recaudar fondos para su empresa, contrate a un abogado con experiencia que le ayude con su estructura legal, se asegure de que cumple con los requisitos para una exención específica y redacte los documentos necesarios. ¡Vale la pena la inversión!
